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    金融保险金融债

    发布时间:2020-09-11 18:03:50   浏览量:   关键词: 金融保险 金融保险 金融

    (金融保险)金融债

     银监会支持银行发小企业金融债

     2011年06月08日03:51

     来源:证券时报作者:贾壮

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     证券时报记者贾壮

     为进壹步推动商业银行支持和改进小企业金融服务,努力实现小企业信贷增速不低于全部贷款平均增速,提升小企业贷款满足率、覆盖率和服务满意率,中国银监会日前印发了《关于支持商业银行进壹步改进小企业金融服务的通知》,对商业银行从事小企业金融服务实施差别化的监管和激励政策。

     《通知》称,银监会将优先受理和审核小企业金融服务市场准入事项的有关申请,提高行政审批效率。对连续俩年实现小企业贷款投放增速不低于全部贷款平均增速且风险管控良好的商业银行,在满足审慎监管要求的条件下,积极支持其增设分支机构。

     对于小企业贷款余额占企业贷款余额达到壹定比例的商业银行,在满足审慎监管要求的条件下,银监会将优先支持其发行专项用于小企业贷款的金融债,同时严格监控所募集资金的流向。

     《通知》规定,在巴塞尔新资本[1.550.00%]协议的基础上,对于运用内部评级法计算资本充足率的商业银行,允许其将单户500万元(含)以下的小企业贷款视同零售贷款处理;未使用内部评级法计算资本充足率的商业银行,对于单户500万元(含)以下的小企业贷款在满足壹定前提下,可视为零售贷款。

     另外,银监会仍将根据商业银行小企业贷款的风险、成本和核销等具体情况,对小企业不良贷款比率实行差异化考核,适当提高小企业不良贷款比率容忍度。

     银监会有关负责人介绍,在今年信贷规模趋紧的大环境下,目前,全国小企业贷款投放继续实现“俩个不低于”。截至2011年4月末,银行业金融机构小企业贷款余额(含票据)达到9.45万亿元,占全部企业贷款余额的28.8%,较年初增长7.1%,比全部贷款增速高0.6个百分点。同时,小企业贷款较年初增加6225亿元,比上年同期多增522亿元。截至2011年4月末,全国小企业不良贷款余额2395亿元,比年初减少147亿元;不良贷款率2.61%,比年初下降0.37个百分点。

     为进壹步推动商业银行支持和改进小企业金融服务,努力实现小企业信贷增速不低于全部贷款平均增速,提升小企业贷款满足率、覆盖率和服务满意率,中国银监会日前印发了《关于支持商业银行进壹步改进小企业金融服务的通知》,对商业银行从事小企业金融服务实施差别化的监管和激励政策。

     《通知》称,银监会将优先受理和审核小企业金融服务市场准入事项的有关申请,提高行政审批效率。对连续俩年实现小企业贷款投放增速不低于全部贷款平均增速且风险管控良好的商业银行,在满足审慎监管要求的条件下,积极支持其增设分支机构。

     对于小企业贷款余额占企业贷款余额达到壹定比例的商业银行,在满足审慎监管要求的条件下,银监会将优先支持其发行专项用于小企业贷款的金融债,同时严格监控所募集资金的流向。

     《通知》规定,在巴塞尔新资本(行情,资讯,评论)协议的基础上,对于运用内部评级法计算资本充足率的商业银行,允许其将单户500万元(含)以下的小企业贷款视同零售贷款处理;未使用内部评级法计算资本充足率的商业银行,对于单户500万元(含)以下的小企业贷款在满足壹定前提下,可视为零售贷款。

     另外,银监会仍将根据商业银行小企业贷款的风险、成本和核销等具体情况,对小企业不良贷款比率实行差异化考核,适当提高小企业不良贷款比率容忍度。

     银监会有关负责人介绍,在今年信贷规模趋紧的大环境下,目前,全国小企业贷款投放继续实现“俩个不低于”。截至2011年4月末,银行业金融机构小企业贷款余额(含票据)达到9.45万亿元,占全部企业贷款余额的28.8%,较年初增长7.1%,比全部贷款增速高0.6个百分点。同时,小企业贷款较年初增加6225亿元,比上年同期多增522亿元。截至2011年4月末,全国小企业不良贷款余额2395亿元,比年初减少147亿元;不良贷款率2.61%,比年初下降0.37个百分点。

     金融债

     百科名片

     金融债是由银行和非银行金融机构发行的债的介质体,在英、美等欧美国家,金融机构发行的债介质体归类于X公司债券。在我国及日本等国家,金融机构发行的债介质形式称为金融债券。能够较有效地解决银行等金融机构的资金来源不足和期限不匹配的矛盾。

     目录

     简介

     功能

     优势

     种类

     发展形势

     预期

     简介

     金融债券是由银行和非银行金融机构发行的债券。

     在英、美等欧美国家,金融机构发行的债券归类于X公司债券。在我国及日本等国家,金融机构发行的债券称为金融债券。

     金融债券能够较有效地解决银行等金融机构的资金来源不足和期限不匹配的矛盾。壹般来说,银行等金融机构的资金有三个来源,即吸收存款、向其他机构借款和发行债券。存款资金的特点之壹,是在经济发生动荡的时候,易发生储户争相提款的现象,从而造成资金来源不稳定;向其他商业银行或中央银行借款所得的资金主要是短期资金,而金融机构往往需要进行壹些期限较长的投融资,这样就出现了资金来源和资金运用在期限上的矛盾,发行金融债券比较有效地解决了这个矛盾。债券在到期之前壹般不能提前兑换,只能在市场上转让,从而保证了所筹集资金的稳定性。同时,金融机构发行债券时能够灵活规定期限,比如为了壹些长期项目投资,能够发行期限较长的债券。因此,发行金融债券能够使金融机构筹措到稳定且期限灵活的资金,从而有利于优化资产结构,扩大长期投资业务。由于银行等金融机构在壹国经济中占有较特殊的地位,政府对它们的运营又有严格的监管,因此,金融债券的资信通常高于其他非金融机

     金融债

     构债券,违约风险相对较小,具有较高的安全性。所以,金融债券的利率通常低于壹般的企业债券,但高于风险更小的国债和银行储蓄存款利率(而且发行金融债券不用缴纳存款准备金)。

     功能

     金融债券能够较有效地解决银行等金融机构的资金来源不足和期限不匹配的矛盾。壹般来说,银行等金融机构的资金有三个来源,即吸收存款、向其他机构借款和发行债券。

     优势

     存款资金的特点之壹,是在经济发生动荡的时候,易发生储户争相提款的现象,从而造成资金来源不定;向其他商业银行或中央银行借款所得的资金主要是短期资金,而金融机构往往需要进行壹些期限较长的投融资,这样就出现了资金来源和资金运用在期限上的矛盾,发行金融债券比较有效地解决了这个矛盾。债券在到期之前壹般不能提前兑换,只能在市场上转让,从而保证了所筹集资金的稳定性。同时,金融机构发行债券时能够灵活规定期限,比如为了壹些长期项目投资,能够发行期限较长的债券。因此,发行金融债券能够使金融机构筹措到稳定且期限灵活的资金,从而有利于优化资产结构,扩大长期投资业务。由于银行等金融机构在壹国经济中占有较特殊的地位,政府对它们的运营又有严格的监管,因此,金融债券的资信通常高于其他非金融机构债券,违约风险相对较小,具有较高的安全性。所以,金融债券的利率通常低于壹般的企业债券,但高于风险更小的国债和银行储蓄存款利率。

     种类

     按不同标准,金融债券能够划分为很多种类。最常见的分类有以下俩种:

     (1)根据利息的支付方式金融债券可分为附息金融债券和贴现金融债券。如果金融债券上附有多期

     金融债

     息票,发行人定期支付利息,则称为附息金融债券;如果金融债券是以低于面值的价格贴现发行,到期按面值仍本付息,利息为发行价和面值的差额,则称为贴现金融债券。比如票面金额为1000元,期限为1年的贴现金融债券,发行价格为900元,1年到期时支付给投资者1000元,那么利息收入就是100元,而实际年利率就是11.11%(即<1000-900>/900*100%〕。按照国外通常的做法,贴现金融债券的利息收入要征税,且且不能在证券交易所上市交易。

     (2)根据发行条件金融债券可分为普通金融债券和累进利息金融债券。普通金融债券按面值发行,到期壹次仍本付息,期限壹般是1年、2年和3年。普通金融债券类似于银行的定期存款,只是利率高些。累进利息金融债券的利率不固定,在不同的时间段有不同的利率,且且壹年比壹年高,也就是说,债券的利率随着债券期限的增加累进,比如面值1000元、期限为5年的金融债券,第壹年利率为9%,第二年利率为10%,第三年为11%,第四年为12%,第五年为13%。投资者可在第壹年至第五年之间随时去银行兑付,且获得规定的利息。

     此外,金融债券也能够像企业债券壹样,根据期限的长短划分为短期债券、中期债券和长期债券;根据是否记名划分为记名债券和不记名债券;根据担保情况划分为信用债券和担保债券;根据可否提前赎回划分为可提前赎回债券和不可提前赎回债券;根据债券票面利率是否变动划分为固定利率债券、浮动利率债券和累进利率债券;根据发行人是否给予投资者选择权划分为附有选择权的债券和不附有选择权的侦券等。

     发展形势

     中国政策性银行发行的金融债,其收益率今年曾壹度比国债高出约90个基点,但随后这个利差就开始大幅缩水。从隐含税率的角度来见,政策银行金融债,特别是十年之上的长期品种,目前的投资价值已经相当有限,而在油价上调后国内通胀走势的扑朔迷离,更增添了金融债投资风险。

     作为国开行商业化改革的重要壹步。国家开发银行股份有限X公司有望月底挂牌成立,市场忌惮已久的政策性银行的商业化改制可能就此迈出实质性步伐,金融债收益率也可能面临更大的波动。

     中央国债登记X公司提供的收益率曲线数据显示,10年期金融债收益率周四报5.0162%,而同期限的国债收益率为4.3358%,二者利差68个基点(bp),而这壹利差在今年二月份最高仍在89bp附近。

     预期

     就目前的金融债发行主体而言,其准政府信用的身份尚未改变,因此相对于国债而言,金融债的收益率溢价

     金融债

     更多地体现为对税收因素的补偿。因为国债利息收益免税而金融债不免,这种税收待遇上的不同也就造就了不同的收益率水平。

     能够将国债收益率低于金融债收益率的百分比,也叫隐含税率,作为对金融债国债比价的壹个描,除了税收因素之外,这个比价中仍包含了对金融债流动性相对较差的补偿,但当这个比率明显低于所得税率时,至少能够说明金融债的投资价值已经不高。

     10年期金融债的隐含税率目前大致在13.5%的水平,不仅明显低于企业25%的所得税率,而且明显低于今年以来该比率16%的平均水平。

     中国政府在周四晚间宣布将零售汽油和柴油价格提高18%,仍将电价提高5%,令市场对今年下半年的通胀预期更趋悲观,利率互换在海外市场拉动下重拾升势,而周五的10年国债招标结果也高达4.41%,明显超出此前市场预期的4.33%左右。如果国债在通胀忧虑的打压下开始调整,那么利差明显缩窄的金融债将面临更大的抛售压力,投资者应关注此间风险,开始逐步调低对长期金融债的投资规模。

     国债金融债收益率比较(基于周四中债登收益率曲线数据)

     隐含税率(%)14.5718.0619.2317.6316.1313.5612.7913.7812.94

     平均水平*15.2619.0419.0118.1417.2416.0816.2914.8513.91

     国债收益率(%)3.283.463.794.024.144.344.514.564.70

     金融债收益率(%)3.844.224.704.884.935.025.175.295.40

     利差(bp)55.9276.1590.3286.0879.5168.0466.1972.8469.86

     注:*代表隐含税率今年以来的平均水平。

     鲁政委:破解小企业融资难题需要综合性方案

     2011年06月21日05:51来源:金融时报【字体:大中小】网友评论

     日前,中国银监会提出了十项支持改善小企业融资难的措施。这对于中小企业来讲,无疑是壹大利好消息。数项举措齐发力,究竟会对缓解小企业融资难起到何种作用?小企业又该如何抓住机遇练好内功?针对相关问题,记者采访了本报专家组成员、兴业银行(601166)资深经济学家、市场研究总监鲁政委。

     记者:小企业作为我国经济运行中的重要组成部分,其发展壮大对于我国经济健康运行和社会稳定具有重要的意义。然而,我国中小企业却长期面临融资难的困境,您认为中小企业融资难究竟难在哪?

     鲁政委:小企业融资难是壹个全球性的难题,市场经济较为成熟的经济体也概莫能外。

     小企业融资难的共通因素包括:第壹,小企业的破产率更高,风险更大。研究结果显示,壹般小企业创办5年内的死亡率高达30%至50%;第二,抵押物缺乏。小企业通常规模小、资产少,特别是大量分布在第壹和第三产业的小企业,几乎很难找到较为不易贬值的抵押物,这使得银行很难控制信用风险,在资本充足率监管加强、银行希望贷款能够有更多风险缓释手段的情况下,问题就会变得更加严重;第三,信息不对称严重。小企业壹般人员较少,企业内部的监督制衡机制不够完善,财务制度也不够规范,搬迁相对容易,这使得银行在尽职调查时很难获得充分有效的信息;第四,对小企业的金融服务存在规模不经济。企业无论大小,银行要投放信贷,都得走几乎完全壹样的尽职调查流程,而在很多时候,小企业由于规范性弱于大企业,尽职调查的成本反倒更高,但其无论是单笔贷款仍是贷款总额却都小得多,由此在金融机构这壹端显得规模不经济。

     我国小企业融资相对较难,是壹个壹直都存在的现象。而当下的融资难,除信息不对称、抵押物不足等通常情况下的因素外,信贷额度不足,也是眼下比较突出的问题。

     记者:为了缓解小企业融资难的问题,我国实施了许多举措支持小企业发展,此次银监会诸多举措对于缓解小企业融资难的现状将发挥何种作用?

     鲁政委:预计这些政策将对未来逐步缓解小企业融资难起到积极作用。

     首先,明确了对象范围。站在贷款额度的角度,则尤其是指“单户500万元以下的贷款”。这有利于解决此前壹直存在的“中小企业”这壹界定标准不统壹,各方根据情况各取所需自说自话,最终导致对最需要获得支持的“小企业”信贷支持被夸大的情况,从而更能够使对“小企业”的信贷支持政策和考核真正落到实处。

     其次,注重银行端推动机制的建立。对单户500万元以下的贷款不纳入存贷比考核和允许发行专项金融债,给商业银行在总行层面提高对小企业服务的积极性提供了激励;设立专营机构,则为改善小企业信贷在业务执行层面培育了推手;要求小企业信贷增速不低于整体信贷增速,则为商业银行改善小企业信贷服务提供了明确的鞭策。

     最后,壹些商业银行虽然意识到向小企业贷款对国民经济意义重大、对银行也有更好收益,但客观上却要面对更大的信用风险,在较为严格的不良贷款“双降”目标下,也只能“述而不作”、“心向往之”。针对此种制约,允许“对小企业不良贷款比率实行差异化考核,适当提高小企业不良贷款比率容忍度”,有利于商业银行加大对小企业的金融支持力度。

     记者:缓解小企业融资难问题,需要多管齐下。您认为从金融的角度来见,有何可行之策?

     鲁政委:作为改善小企业金融服务的壹种探索和努力,小企业融资难的问题,需要的是壹个综合性的解决方案,单靠商业银行且不能解决所有的问题。

     “金融”是壹个包含着信贷、债券、股权乃至PE、VC等多样化金融工具和相应金融机构的壹个很广谱系,银行由于肩负着整个金融体系稳定的角色,使得其不适宜承担过高风险,由此决定了银行所能解决的问题必然是有限的,因此,除了银行的信贷支持,仍然有必要继续“推动多元化小企业融资服务体系建设,拓宽小企业融资渠道”。银行能够改善对小企业信贷服务,必须以风险可控为前提。在这方面,社会信用体系的建立和完善是极其重要的。在这方面,征信体系、担保机构等的建立和完善,至为关键。

     记者:从企业的角度来讲,企业自身如何练好内功,以获得更多的金融支持呢?此外,如何见待和如何规范民间借贷在小企业发展中的作用?

     鲁政委:首先,企业自身应当积极主动缓解信息不对称的问题。建议企业主自身主动向征信系统提供必要信息,且要求获得征信系统的系列跟踪。其次,企业应当建立起规范的财务和内控制度,定期主动邀请具有公信力的外部机构进行相关审计。第三,小企业仍可和产业链上的大企业建立稳定协作关系,借助于这些声誉良好的大企业,缓解自身的信息不对称问题。第四,小企业之间也可组织互助协会,通过彼此之间的相互担保来获得外部融资。

     民间借贷具有不可替代的作用,应当将其阳光化,未来应逐步过渡到“只要是双方同意下签订的从事合法活动的融资协议,都可依照合同规定获得法律的保护”。

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     ~感谢阅读~

     1、

     1、鸣筝金粟柱,素手玉房前。

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     2、宫中艳丽的花儿在寂寞寥落中开放。

     TIME \@ "EEEE年O月A日" 二〇二〇年六月二十九日 TIME \@ "yyyy年M月d日星期W" 2020年6月29日星期一

     3、幸存的几个满头白发的宫女。

     DATE \@ "HH:mm" 12:46 DATE \@ "M.d.yyyy" 6.29.2020 DATE \@ "HH:mm" 12:46 DATE \@ "M.d.yyyy" 6.29.2020 DATE \@ "HH:mm" 12:46 DATE \@ "HH:mm:ss" 12:46:27 DATE \@ "M.d.yyyy" 6.29.2020 DATE \@ "HH:mm" 12:46 DATE \@ "M.d.yyyy" 6.29.2020

     4、闲坐无事只能谈论着玄宗轶事。

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     5、皇帝在京城之外的宫殿。

     DATE \@ "MMMM yy" June 20 DATE \@ "dddd, MMMM d, yyyy" Monday, June 29, 2020 DATE \@ "M/d/yyyy" 6/29/2020

     6、这里指当时东都洛阳的皇帝行宫上阳宫。

     TIME \@ "h时m分" 12时46分 TIME \@ "h时m分" 12时46分 DATE \@ "d-MMM-yy" 29-Jun-20 DATE \@ "M.d.yyyy" 6.29.2020

     7、行宫里的花。

     TIME \@ "yy.M.d" 20.6.29 TIME \@ "yy.M.d" 20.6.29 TIME \@ "yy.M.d" 20.6.29。

     TIME \@ "yyyy年M月d日星期W" 2020年6月29日星期一 TIME \@ "EEEE年O月A日" 二〇二〇年六月二十九日

     8、一些宫女天宝末年被“潜配”到上阳宫。

     DATE \@ "HH:mm" 12:46 DATE \@ "HH:mm:ss" 12:46:27 DATE \@ "M.d.yyyy" 6.29.2020 DATE \@ "dddd, MMMM d, yyyy" Monday, June 29, 2020

     1、在这冷宫里一闭四十多年。

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     2、成了白发宫人。

     TIME \@ "EEEE年O月A日" 二〇二〇年六月二十九日 TIME \@ "yyyy年M月d日星期W" 2020年6月29日星期一

     3、白日依山尽。

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     4、黄河入海流。

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     5、欲穷千里目。

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     6、夕阳依傍着山峦慢慢沉落。

     TIME \@ "h时m分" 12时46分 TIME \@ "h时m分" 12时46分 DATE \@ "d-MMM-yy" 29-Jun-20 DATE \@ "M.d.yyyy" 6.29.2020

     7、滔滔黄河朝着大海汹涌奔流。

     TIME \@ "yy.M.d" 20.6.29 TIME \@ "yy.M.d" 20.6.29 TIME \@ "yy.M.d" 20.6.29。

     TIME \@ "yyyy年M月d日星期W" 2020年6月29日星期一 TIME \@ "EEEE年O月A日" 二〇二〇年六月二十九日

     8、想要看到千里之外的风光。

     DATE \@ "HH:mm" 12:46 DATE \@ "HH:mm:ss" 12:46:27 DATE \@ "M.d.yyyy" 6.29.2020 DATE \@ "dddd, MMMM d, yyyy" Monday, June 29, 2020

     1、那就要再登上更高的一层城楼。

     TIME \@ "yy.M.d" 20.6.29 DATE \@ "M.d.yyyy" 6.29.2020 DATE \@ "HH:mm" 12:46 DATE \@ "HH:mm:ss" 12:46:27 DATE \@ "MMM-yy" Jun-20 DATE \@ "HH:mm" 12:46

     2、旧址在山西永济县。

     TIME \@ "EEEE年O月A日" 二〇二〇年六月二十九日 TIME \@ "yyyy年M月d日星期W" 2020年6月29日星期一

     3、楼高三层,前对中条山。

     DATE \@ "HH:mm" 12:46 DATE \@ "M.d.yyyy" 6.29.2020 DATE \@ "HH:mm" 12:46 DATE \@ "M.d.yyyy" 6.29.2020 DATE \@ "HH:mm" 12:46 DATE \@ "HH:mm:ss" 12:46:27 DATE \@ "M.d.yyyy" 6.29.2020 DATE \@ "HH:mm" 12:46 DATE \@ "M.d.yyyy" 6.29.2020

     4、下临黄河。传说常有鹳雀在此停留。

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     5、故有此名。

     DATE \@ "MMMM yy" June 20 DATE \@ "dddd, MMMM d, yyyy" Monday, June 29, 2020 DATE \@ "M/d/yyyy" 6/29/2020

     6、消失。

     这句话是说太阳依傍山峦沉落。

     TIME \@ "h时m分" 12时46分 TIME \@ "h时m分" 12时46分 DATE \@ "d-MMM-yy" 29-Jun-20 DATE \@ "M.d.yyyy" 6.29.2020

     7、想要得到某种东西或达到某种目的的愿望。

     TIME \@ "yy.M.d" 20.6.29 TIME \@ "yy.M.d" 20.6.29 TIME \@ "yy.M.d" 20.6.29。

     TIME \@ "yyyy年M月d日星期W" 2020年6月29日星期一 TIME \@ "EEEE年O月A日" 二〇二〇年六月二十九日

     8、但也有希望、想要的意思。

     DATE \@ "HH:mm" 12:46 DATE \@ "HH:mm:ss" 12:46:27 DATE \@ "M.d.yyyy" 6.29.2020 DATE \@ "dddd, MMMM d, yyyy" Monday, June 29, 2020

     

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